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建筑行業(yè):看好基建復(fù)蘇 關(guān)注基建產(chǎn)業(yè)鏈與抗震板塊
來源:中投投資咨詢網(wǎng) 編輯:中投投資咨詢網(wǎng) 更新于:2020/4/6 9:37:00 閱讀:

行情回顧

本周建筑指數(shù)較上周下降1.32%,滬深300指數(shù)上漲0.09%,跑輸滬深300指數(shù)1.41個百分點。

行業(yè)觀點

1)建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.1%,回升高達28.5個百分點,行業(yè)經(jīng)營大幅恢復(fù)從勞動力需求來看,從業(yè)人員指數(shù)為53.1%,比上月回升20.8,企業(yè)復(fù)工人數(shù)環(huán)比有明顯增長,從市場預(yù)期來看,業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)59.9%,回升18.1個百分點。目前行業(yè)已度過最艱難時期,隨著各地方逐步恢復(fù)正常經(jīng)營,招標(biāo)、開復(fù)工加快恢復(fù),加之?dāng)U內(nèi)需的政策指引,國內(nèi)建筑業(yè)有望于二季度正式恢復(fù)運行。

2)近期資金面利好政策頻頻發(fā)布,國常會要求再提前下達一批專項債,力爭二季度發(fā)行完畢,將對重點項目多、風(fēng)險水平低、有效投資拉動作用大的地區(qū)給予傾斜,全年來看基建或同比往年表現(xiàn)更好。

3)從目前已出年報業(yè)績的77家上市公司來看,整體業(yè)績分化較為明顯。從板塊來看,園林板塊與裝飾裝修板塊相對較差,而基建與設(shè)計版塊業(yè)績較好。此外,行業(yè)頭部集中現(xiàn)象愈加顯著,龍頭公司業(yè)績更具持續(xù)穩(wěn)健性。

一方面海內(nèi)外基建產(chǎn)業(yè)或因疫情時間差而導(dǎo)致進一步分化,目前國內(nèi)招標(biāo)已逐步復(fù)蘇,疊加政策大力支持的背景,有望較短時間內(nèi)迎來實際有效的產(chǎn)業(yè)回暖,而海外簽單或于二季度受到一定程度的影響,另一方面,國計民生的重視程度逐步提升,相關(guān)子行業(yè)如抗震板塊具備高成長特征,有望于今明兩年迎來爆發(fā)增長。

投資建議

關(guān)注震安科技;中國建筑,中國鐵建、中國中鐵,中國交建;蘇交科、中設(shè)集團;鴻路鋼構(gòu)、杭蕭鋼構(gòu);金螳螂。

上游數(shù)據(jù)跟蹤:水泥開工率、出貨率及高爐開工率繼續(xù)提升水泥:全國開工率53.8%,環(huán)比提升5.42個百分點,目前已恢復(fù)至去年的八成。

鋼廠:全國高爐開工率66.99%,較上周提升1.11個百分點。

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