綠色建筑已經(jīng)越來(lái)越成為綠色金融投資的一片藍(lán)海，只要具備項(xiàng)目識(shí)別能力，具備針對(duì)項(xiàng)目開展綠色金融方案的設(shè)計(jì)能力，綠色金融就會(huì)持續(xù)獲利。

《環(huán)球》雜志記者/胡艷芬

青山綠水、碧海藍(lán)天、鳥語(yǔ)花香……將這些關(guān)于美好環(huán)境的想象幻化成真，需要社會(huì)制度安排、生產(chǎn)生活方式轉(zhuǎn)變、改革創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整等綜合手段的相互借重。在現(xiàn)代語(yǔ)境下，一些早已為人熟知的詞匯將這些手段具體化，比如生態(tài)恢復(fù)、節(jié)能減排、綠色環(huán)保、低碳生活等等。如今，綠色金融作為另一種重要手段粉墨登場(chǎng)，它本身并不能直接減少污染，卻能給予環(huán)保項(xiàng)目巨大支持，引導(dǎo)社會(huì)走上綠色發(fā)展之路。

根據(jù)世界銀行最近發(fā)布的一項(xiàng)預(yù)測(cè)：到2030年前，若要實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)，70%的潛力在建筑方面。作為占中國(guó)能源消耗1/5的能源消耗大戶，建筑行業(yè)如何借力綠色金融，實(shí)現(xiàn)“綠化”？《環(huán)球》雜志記者就此對(duì)中國(guó)人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任藍(lán)虹進(jìn)行了專訪。

綠色金融支持的重要領(lǐng)域

《環(huán)球》雜志：從節(jié)能減排的角度看，綠色建筑是否將成為綠色金融的重點(diǎn)支持領(lǐng)域？

藍(lán)虹：建筑業(yè)是能源消耗大戶，2015年中國(guó)建筑能耗達(dá)8.57億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，占全國(guó)能源消耗的20%，因此要實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，需依靠建筑行業(yè)的綠色化。

綠色金融的各個(gè)指引，均將綠色建筑納入其支持范圍。

央行于2015年12月發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》已將綠色建筑包含進(jìn)去；銀監(jiān)會(huì)2015年《能效信貸指引》也將建筑節(jié)能納入綠色信貸重點(diǎn)支持的范圍；2015年12月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《綠色債券發(fā)行指引》明確將綠色建筑發(fā)展列為重點(diǎn)支持項(xiàng)目。應(yīng)該說(shuō)，綠色建筑已成為我國(guó)綠色金融的重點(diǎn)支持領(lǐng)域。

《環(huán)球》雜志：中國(guó)對(duì)綠色建筑的評(píng)判是否已有明確且統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)？中國(guó)已有哪些標(biāo)準(zhǔn)，可作為綠色金融支持綠色建筑發(fā)展的依據(jù)？

藍(lán)虹：央行于2015年12月發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》對(duì)新建綠色建筑進(jìn)行了定義，即新建符合以下標(biāo)準(zhǔn)的建筑：1.新建工業(yè)建筑：達(dá)到《綠色工業(yè)建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T50878-2013）二星級(jí)及以上標(biāo)準(zhǔn)；2.新建住宅建筑和公共建筑：達(dá)到《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T50378-2006）二星級(jí)及以上標(biāo)準(zhǔn)。

目前，我國(guó)在綠色金融支持的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域方面，主要依據(jù)人民銀行發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》、原銀監(jiān)會(huì)《能效信貸指引》以及國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《綠色債券發(fā)行指引》。但因?yàn)椴粩嘤行碌木G色產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，而且綠色金融發(fā)展情況也在不斷變化，所以很多銀行和綠色金融創(chuàng)新示范區(qū)也在這三大標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上制定自己的標(biāo)準(zhǔn)。另外，一些國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)也在使用，例如赤道原則等。所以，目前整合出全國(guó)一致的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)非常重要。

綠色金融支持之道

《環(huán)球》雜志：你認(rèn)為綠色金融應(yīng)該從哪些方面來(lái)支持綠色建筑發(fā)展？

藍(lán)虹：綠色金融技術(shù)可以解決綠色建筑行業(yè)融資中存在的兩個(gè)基本難題：一是融資風(fēng)險(xiǎn)較高，二是期限錯(cuò)配。綠色金融通過(guò)對(duì)綠色建筑項(xiàng)目實(shí)施綠色認(rèn)證，降低項(xiàng)目的準(zhǔn)入風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，比如專注綠色建筑行業(yè)的政府性擔(dān)保公司、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金等，實(shí)施綠色風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在初期對(duì)綠色建筑行業(yè)了解不充分時(shí)積極進(jìn)入該行業(yè)。

解決期限錯(cuò)配難題，需要綠色信貸與多種綠色融資工具相配合，綜合運(yùn)用其他融資工具，設(shè)計(jì)出與綠色建筑項(xiàng)目的運(yùn)作周期相匹配的融資方案。

綠色建筑項(xiàng)目往往前期一次性投資大，需要采購(gòu)許多新型的節(jié)能環(huán)保設(shè)備，應(yīng)用許多行業(yè)新技術(shù)，這時(shí)針對(duì)新設(shè)備和新技術(shù)的綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品就至關(guān)重要，同時(shí)對(duì)技術(shù)專利質(zhì)押品、設(shè)備租賃標(biāo)的等交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新，更好地適應(yīng)綠色建筑行業(yè)的需求。

《環(huán)球》雜志：綠色信貸、綠色債券、綠色股票等將如何支持綠色建筑產(chǎn)業(yè)，各自具備怎樣的優(yōu)勢(shì)？中國(guó)在利用這些金融手段支持綠色建筑發(fā)展方面還存在哪些急需解決的問題？

藍(lán)虹：針對(duì)綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈，綠色信貸可以發(fā)揮不同的作用：對(duì)投資商提供固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源，對(duì)設(shè)備提供商提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，對(duì)改造商提供流動(dòng)資金支持等；綠色債券要求融資主體具備一定的信用等級(jí)，融資規(guī)模較大，期限較銀行信貸長(zhǎng)，資金成本更加公允，適合有中長(zhǎng)期投資資金需求的企業(yè)；綠色股票融資不需要還本，可以充實(shí)企業(yè)股本，提升企業(yè)負(fù)債融資能力，適合盈利能力強(qiáng)、成長(zhǎng)快的企業(yè)。

各種綠色金融手段各有優(yōu)勢(shì)，可以滿足不同的融資需求，但所有綠色金融工具都面臨一個(gè)共性難題，就是綠色認(rèn)證問題，尤其是擬投項(xiàng)目的綠色認(rèn)證問題，這是綠色融資的前提。我們急需建立綠色項(xiàng)目和綠色資金高效充分對(duì)接的綜合服務(wù)平臺(tái)，提供綠色金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、項(xiàng)目綠色認(rèn)證、項(xiàng)目信息披露、融資方案設(shè)計(jì)等專業(yè)服務(wù)。

《環(huán)球》雜志：如果綠色建筑的融資需求能夠得到綠色金融的充分支持，那么綠色金融將對(duì)綠色建筑帶來(lái)怎樣的改變？是否有助于綠色建筑行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整？

藍(lán)虹：綠色金融的支持可以打破那些資金密集型細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展的瓶頸，有利于培育新的行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)綠色建筑行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，需要大量資金投入的細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展不足，比如儲(chǔ)能和裝配式建筑。

綠色金融的支持，首先能夠帶動(dòng)儲(chǔ)能和清潔供暖技術(shù)在綠色建筑領(lǐng)域的應(yīng)用，這一細(xì)分領(lǐng)域可以大大降低綠色建筑的能耗成本。在北方地區(qū)，冬季清潔供暖成為治理霧霾的撒手锏，為了推動(dòng)供暖的清潔化改造，前期靠財(cái)政補(bǔ)貼推動(dòng)，但是財(cái)政補(bǔ)貼很難持續(xù)，必須依靠綠色金融與清潔供暖技術(shù)的融合，幫助更低成本的清潔供暖技術(shù)得到推廣應(yīng)用。其次是裝配式建筑行業(yè)，資金助推加速推廣，形成規(guī)模效應(yīng)，可以進(jìn)一步降低裝配式建筑的相對(duì)成本，從而形成良性循環(huán)。三是加快城市化進(jìn)程。在貨幣調(diào)控和去杠桿的背景下，綠色金融為城市開發(fā)商的融資提供了一種創(chuàng)新替代方案。尤其是隨著房地產(chǎn)領(lǐng)域可持續(xù)觀念和綠色建筑需求的不斷提升，原有的城市開發(fā)商進(jìn)行綠色融資的門檻，事實(shí)上已逐步形成一種市場(chǎng)規(guī)范。比如《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》要求申請(qǐng)項(xiàng)目達(dá)到綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)二星級(jí)以上要求，以及在企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露綠色債券的環(huán)境效益等，綠色建筑的普及和綠色金融的發(fā)展將形成相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

打破“高風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)”偏見

《環(huán)球》雜志：有部分人認(rèn)為，綠色建筑成本大投資風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)小，事實(shí)是否真是如此？如果這種現(xiàn)象普遍存在，會(huì)否導(dǎo)致綠色金融對(duì)綠色建筑支持的積極性削弱？

藍(lán)虹：綠色建筑投資風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)小的看法并不完全對(duì)，這種觀點(diǎn)只看到了綠色建筑需要增加投資成本的這一點(diǎn)劣勢(shì)，而沒有看到新增綠色投資后帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益。

目前綠色建筑的投資基本上可以分為幾類：一是新建建筑。新建的綠色建筑符合建筑標(biāo)準(zhǔn)，符合市場(chǎng)趨勢(shì)，反而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。二是存量公共建筑的綠色化改造。對(duì)于存量公共建筑，比如醫(yī)院、高檔酒店、商業(yè)綜合體、寫字樓等對(duì)綠色品質(zhì)要求高的優(yōu)質(zhì)客戶，其投資回報(bào)并不低。三是存量居民建筑的綠色化改造。對(duì)于存量居民建筑，由于所有權(quán)分散，談判和交易成本的確巨大，但運(yùn)用大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)手段，可以解決這一問題，回報(bào)也很樂觀。比如分布式光伏、節(jié)能空調(diào)、清潔供暖等，這些針對(duì)居民建筑綠色化改造的市場(chǎng)，培育了多個(gè)成熟的行業(yè)。

總之，綠色建筑已經(jīng)越來(lái)越成為綠色金融投資的一片藍(lán)海，只要具備項(xiàng)目識(shí)別能力，具備針對(duì)項(xiàng)目開展綠色金融方案的設(shè)計(jì)能力，綠色金融就會(huì)持續(xù)獲利。

《環(huán)球》雜志：如何降低對(duì)綠色建筑產(chǎn)業(yè)，尤其是一些比較新的綠色建筑項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)嫌惡，使民間資本更愿意參與到綠色建筑產(chǎn)業(yè)中？如何解決綠色建筑產(chǎn)業(yè)中存在的融資難融資貴問題？

藍(lán)虹：關(guān)于民間投資對(duì)綠色建筑行業(yè)的積極性不足問題，既有宏觀原因，也有行業(yè)原因。宏觀上看，最近兩年民間投資在幾乎所有領(lǐng)域都呈現(xiàn)出投資增速下滑的趨勢(shì)，這一現(xiàn)象跟民營(yíng)資本融資難融資貴的現(xiàn)象密切相關(guān)，與金融體制改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都有關(guān)。

風(fēng)險(xiǎn)是中性的，綠色建筑項(xiàng)目有高風(fēng)險(xiǎn)也有低風(fēng)險(xiǎn)，與其他行業(yè)一樣。民間投資尋找風(fēng)險(xiǎn)度匹配的項(xiàng)目，是合理的市場(chǎng)行為。由于綠色建筑行業(yè)相對(duì)新，行業(yè)信息不充分，民間資本受限于成本約束，對(duì)行業(yè)的研究和調(diào)查不足，造成信息不對(duì)稱而出現(xiàn)投資不足，是有可能的，但不代表這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)高、溢價(jià)低，恰恰相反，說(shuō)明這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)小、風(fēng)險(xiǎn)低、溢價(jià)高。

綠色建筑行業(yè)可以帶動(dòng)許多產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為民間資本提供廣闊的機(jī)遇，包括建筑材料革新、建筑智慧化改造、節(jié)能環(huán)保設(shè)備制造等，都適合民營(yíng)資本進(jìn)入，發(fā)揮創(chuàng)新活力，提升整個(gè)行業(yè)水平。創(chuàng)新能力至關(guān)重要，以裝配式建筑行業(yè)為例，裝配式建筑速度快、環(huán)保、低成本，代表未來(lái)建筑的趨勢(shì)，國(guó)有資本和民間資本都在競(jìng)相進(jìn)入，不存在所謂的風(fēng)險(xiǎn)歧視。

國(guó)際合作前景看好

《環(huán)球》雜志：在綠色建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展中是否有望引入綠色金融領(lǐng)域的國(guó)際合作？這方面你有何建議？

藍(lán)虹：我國(guó)綠色建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要整合國(guó)內(nèi)外的技術(shù)、資金和人才，才能獲得長(zhǎng)久發(fā)展。國(guó)際合作有三個(gè)方向：一是與多邊金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行、國(guó)際金融公司等合作，獲得資金和項(xiàng)目管理方面的經(jīng)驗(yàn)；二是與建筑節(jié)能發(fā)展成熟的國(guó)家和地區(qū)合作，獲得技術(shù)和商業(yè)模式方面的經(jīng)驗(yàn)。比如引進(jìn)丹麥的供暖技術(shù)，學(xué)習(xí)美國(guó)的綠色建筑認(rèn)證模式等；三是與“一帶一路”沿線國(guó)家合作，在“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中不斷實(shí)踐綠色建筑理念，提升“一帶一路”的綠色化水平。

《環(huán)球》雜志：歐美等綠色金融起步較早、發(fā)展較好的國(guó)家，在綠色建筑的支持方面，有什么可借鑒的經(jīng)驗(yàn)嗎？可否舉例說(shuō)明？

藍(lán)虹：有的。例如，德國(guó)復(fù)興信貸銀行根據(jù)德國(guó)建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)出企業(yè)自己的信貸支持標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)建筑節(jié)能改造貸款實(shí)行低息。美國(guó)對(duì)購(gòu)買綠色建筑的個(gè)人實(shí)行退稅政策。例如，美國(guó)俄勒岡州波特蘭市設(shè)立鼓勵(lì)發(fā)展綠色建筑的“碳綜合稅制”，該稅制旨在用綠色建筑基金獎(jiǎng)勵(lì)高效能的綠色建筑，以此形成激勵(lì)私人部門發(fā)展綠色建筑的機(jī)制，彌補(bǔ)以前的不足，而對(duì)已有建筑也提出效能檢查和信息公開要求。

上述發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)綠色建筑、低能耗建筑開發(fā)的資金支持大都通過(guò)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行，通過(guò)銀行支付系統(tǒng)可確保資金投向；支持的項(xiàng)目都有明確的技術(shù)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)；通過(guò)優(yōu)惠貸款而不是事后補(bǔ)貼方式滿足項(xiàng)目建設(shè)資金需求。發(fā)達(dá)國(guó)家已形成以市場(chǎng)化融資為主導(dǎo)的金融支持模式，綠色建筑及低能耗建筑發(fā)展得到了可靠的資金保障，發(fā)展迅速，值得我們借鑒。